新華社北京3月10日電 財(cái)經(jīng)觀察：“華爾街風(fēng)暴”會(huì)否引發(fā)全球危機(jī)
新華社記者杜靜 宿亮
受新冠肺炎疫情蔓延與國際油價(jià)暴跌雙重打擊，9日美股慘遭血洗并一度觸發(fā)熔斷機(jī)制，道瓊斯指數(shù)狂瀉逾2000點(diǎn)，創(chuàng)下美股史上最大單日點(diǎn)數(shù)跌幅。
分析人士指出，這場(chǎng)“華爾街風(fēng)暴”如果持續(xù)發(fā)酵，或?qū)⒔K結(jié)美股長達(dá)11年的牛市行情，增加美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。從全球范圍來看，盡管美股震蕩加劇市場(chǎng)恐慌情緒，引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，但目前爆發(fā)全球金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)依然較低。
主要股指集體跳水
近期，伴隨疫情迅速蔓延，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。9日，國際油價(jià)創(chuàng)下海灣戰(zhàn)爭以來最大單日跌幅，令全球股市再遭重創(chuàng)。
紐約股市9日開盤暴跌，隨后跌幅達(dá)到7%上限，觸發(fā)熔斷機(jī)制。截至收盤，道瓊斯指數(shù)下跌7.79%，標(biāo)普500指數(shù)下跌7.60%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌7.29%。
與上月創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄相比，標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)下跌18.9%。一旦跌幅擴(kuò)大到20%，美股將終結(jié)“長?！毙星椋瑥募夹g(shù)上陷入熊市。
歐洲方面，倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)9日收盤下跌7.69%，法國巴黎股市CAC40指數(shù)下跌8.39%，德國法蘭克福股市DAX指數(shù)下跌7.94%。
拉美方面，巴西圣保羅股市9日開盤后狂跌10%以上，從而觸發(fā)熔斷機(jī)制，博維斯帕指數(shù)終盤暴跌12.17%，創(chuàng)下1998年9月10日以來最大單日跌幅。阿根廷布宜諾斯艾利斯股市梅爾瓦指數(shù)收盤暴跌13.75%。
亞洲方面，日本東京股市繼9日深跌后，10日早盤期間大盤一度迅速下滑，日經(jīng)股指一度跌破19000點(diǎn)。但隨后市場(chǎng)心理有所改善，股指止跌回升，終盤小幅上揚(yáng)。
疫情刺穿美股泡沫
芬蘭著名經(jīng)濟(jì)專家西克斯滕·科爾克曼表示，不應(yīng)將近期美股大跌僅僅歸因于新冠肺炎疫情的影響，股市早已變得脆弱，疫情只是“刺穿了證券交易的泡沫”。
首先，美股“長牛”積累了大量獲利盤，存在調(diào)整需求。數(shù)據(jù)顯示，道瓊斯指數(shù)即便從目前水平下跌75%，也只是跌至2009年低點(diǎn)時(shí)水平，足見本輪牛市漲幅之大。
其次，無論疫情蔓延還是油市動(dòng)蕩，都只是美股暴跌的誘發(fā)因素，其內(nèi)在動(dòng)因是長期以來美國股市與經(jīng)濟(jì)基本面背離，“牛市”更多是美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策帶來的貨幣效應(yīng)，缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)和公司業(yè)績支撐。
近年來，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策，很多美國上市公司將股票質(zhì)押給銀行，所得資金用于回購股票，支撐股價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度及2019年全年，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司用于回購股票的資金已經(jīng)超過用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的生產(chǎn)性支出。
美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主席勒今年年初就曾警告說，當(dāng)前美股被高估了40%，將不可避免發(fā)生劇烈修正。
全球危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較低
全球化的今天，各國金融市場(chǎng)高度聯(lián)動(dòng)，美股波動(dòng)不可避免產(chǎn)生外溢效應(yīng)。但專家普遍認(rèn)為，即便美股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，爆發(fā)全球性金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)依然較低。
美國賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院金融學(xué)助理教授克麗絲塔·施瓦茨在接受新華社記者采訪時(shí)說，與2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)相比，當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素截然不同。2008年危機(jī)是在對(duì)復(fù)雜而不透明的金融產(chǎn)品進(jìn)行了長時(shí)間杠桿投資之后出現(xiàn)的，而市場(chǎng)不確定性主要來自無法正確評(píng)估這些金融產(chǎn)品的價(jià)值和損失的傳導(dǎo)。相比之下，今天的市場(chǎng)不確定性則主要來自疫情發(fā)展態(tài)勢(shì)。
前高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官勞爾德·貝蘭克梵認(rèn)為，疫情引發(fā)的恐慌可能會(huì)沖擊市場(chǎng)，但當(dāng)健康威脅消退時(shí)，市場(chǎng)有望迅速復(fù)蘇。
與此同時(shí)，2008年金融危機(jī)以來，各國紛紛采取措施加強(qiáng)金融安全網(wǎng)，金融體系穩(wěn)健性顯著提升。
德國《商報(bào)》日前刊文說，如今大型銀行的資本狀況已有明顯改善，大大增加了信貸業(yè)務(wù)的安全緩沖。同時(shí)，各國央行也從金融危機(jī)中汲取了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，采取了一系列舉措確保市場(chǎng)流動(dòng)性不會(huì)枯竭。因此，目前來看發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低。
盡管如此，在全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能不足、前景低迷之際，金融市場(chǎng)在疫情等突發(fā)狀況沖擊之下容易表現(xiàn)出更大脆弱性。為此，無論防控疫情，還是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，各國加強(qiáng)合作都是當(dāng)務(wù)之急。
國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉塔·戈皮納特9日發(fā)表文章說，考慮到疫情在多國廣泛傳播，將產(chǎn)生廣泛的跨境經(jīng)濟(jì)影響和巨大市場(chǎng)信心效應(yīng)，因此需采取協(xié)調(diào)性的國際應(yīng)對(duì)措施。（參與記者：熊茂伶、朱昊晨）
